周四盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.06%，道指期货涨0.27%，标普500指数期货涨0.16%。
大宗商品方面，布伦特原油下跌1.84%，报87.34美元/桶；WTI原油下跌2.08%，报81.54美元/桶。现货黄金下跌0.52%，至每盎司4,385.9美元。
个股方面，明星科技股盘前涨跌不一，SpaceX、Meta、苹果、谷歌、微软微涨，思科跌近6%，特斯拉、美光科技、英伟达微跌。
热门中概股盘前多数下跌，京东跌近4%，万国数据跌超2%，哔哩哔哩跌近2%，阿里巴巴跌超1%，小鹏、蔚来、拼多多跌近1%。
光通信股盘前多数下跌，Coherent跌近7%，AXT Inc跌近5%，Lumentum跌近2%，诺基亚涨超1%。
黄金股盘前普跌，泛美白银跌超7%，Hycroft Mining跌超3%，哈莫尼黄金、金田、科尔黛伦矿业跌超2%。
美国7月生产者价格指数（PPI）同比增长4.7%，预估为4.9%，前值为5.5%。美国7月PPI环比持平，预估增长0.2%。
热点要闻
费城半导体指数即将重回“牛市”，分析师泼冷水
美股芯片板块在强劲财报的推动下大幅反弹，距离技术性牛市仅一步之遥，但部分分析师警告，订单积压数字未必等同于已实现收入，AI基础设施投资的可持续性仍存疑问。
周三，费城半导体指数（SOX）收涨2.49%，报12399.38点，距离进入牛市所需的12536.99点仅差约1.1%。此轮涨势由CoreWeave、Super Micro Computer及Lumentum的财报点燃，三家公司均显示AI支出依然强劲，股价单日分别大涨约19%、19%和13%。
然而，投资咨询机构Portfolio Thinking创始人Dan Kemp给市场情绪泼了盆冷水。
他指出，CoreWeave将全年资本支出计划从310亿至350亿美元上调至350亿至390亿美元，但营收指引却“远为保守”，且该公司当季净利息支出高达6.4亿美元，而调整后营业利润仅为1.28亿美元。他表示：“我们尚未看到足以支撑如此规模承诺的消费者和企业支出。”
特朗普或迎新“纪录”：30年期美债融资成本恐创2001年来最高
今天夜里，美国政府即将迎来一个尴尬时刻：以2001年以来最昂贵的借贷成本发行30年期国债。
作为背景，美国财政部将在周四的例行拍卖中发行250亿美元的30年期债券。在“待发行交易”（when-issued market）市场中，也就是债券尚未正式发行前就已开始交易的市场，这只新债券的预期收益率约为5.24%——如果最终以这一水平发行，将是自2001年以来最高的融资成本。
今年5月以来，美国30年期国债收益率多数时间都处于5%上方。投资者担心能源价格上涨将迫使美联储在未来数年持续维持高利率，同时传统长期债券买家的需求下降，叠加科技巨头大肆发行债券建设数据中心，这些因素都在持续推高收益率。
美国财政部上周对季度借贷政策声明作出了出人意料的调整，与此前表示将继续评估未来可能“增加”附息债券发行规模不同，这一次他们改口称，正在考虑未来可能作出“调整”。这一措辞变化也被解读为美国财政部可能会减少昂贵的长期国债发行，同时通过更多短期融资满足需求。
美银：代理AI时代，CPU要和GPU“1:1”
智能体AI(Agentic AI)浪潮正在从根本上改变数据中心的计算架构，CPU的战略地位随之大幅跃升。美国银行证券在最新研究报告中将2030年服务器CPU总潜在市场规模(TAM)上调至逾2100亿美元，较此前约1700亿美元的预测提升逾两成，并将年复合增长率预期从30%上调至36%。
这一调整的核心逻辑在于：随着AI工作负载从训练转向推理、再向智能体AI演进，CPU在数据中心系统中的角色正从GPU的"配角"升级为智能体编排的"控制平面"。美银预计，CPU与GPU的配比将从训练时代的约1:4，逐步收窄至AI推理阶段的约1:2，并最终在智能体AI时代趋近1:1。这意味着到2030年，CPU将占整体约2.2万亿美元数据中心系统TAM的约10%，高于2024至2025年训练时代的不足7%。
美股聚焦
京东集团Q2营收同比降近3%但仍超预期，外卖业务拖累减弱，经营利润同比扭亏
8月13日，京东集团发布2026年二季度及中期业绩。截至发稿，京东盘前跌超4%。财报显示，当季收入为3464亿元，同比微降2.9%，但高于彭博综合预期的3421亿元，收入端虽承压，整体仍优于市场预期。
与收入表现相比，利润端的改善更为突出。二季度经营利润由上年同期亏损9亿元转为盈利45亿元，非美国会计准则下经营利润亦从9亿元增至55亿元，盈利能力显著修复。与此同时，现金流同步好转，利润与现金双改善成为本季财报最核心的亮点。
盈利改善主要得益于双重驱动：核心零售业务盈利保持稳健，而京东外卖等新业务持续减亏。此外，服务收入增速继续快于商品收入，叠加营销费用明显收缩，收入结构持续优化，推动整体利润率进一步回升。
京东首席执行官表示：“第二季度的业绩反映了我们稳健且高质量的运营。尽管短期内营收面临不利因素，但我们实现了强劲的净利润增长，这标志着我们的盈利轨迹出现了明显的转折点。这一改善主要得益于京东零售核心业务的稳健盈利能力以及京东外卖亏损的持续收窄。”
联想业绩带飞惠普和戴尔
周四盘前交易中，惠普和戴尔股价分别上涨6%和2.8%，此前 PC 同行联想公布了其第一财季业绩好于预期。联想截至6月30日的季度营收同比增长43.1%至269.4亿美元，创五年来最高增速，也是公司历史上表现最强劲的季度。推动该季度业绩增长的因素包括旗下所有业务部门的强劲表现，其中基础设施解决方案事业部营收几乎翻了一番（同比增长98%），达到85亿美元。
星舰第14次试飞或于月底到来!瑞银：将成SpaceX(SPCX.US)增长提速关键一飞
据此前报道，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在该公司首次季度财报电话会议上预告将于8月底执行星舰(Starship)第14次试飞。瑞银分析师加文·帕森斯指出，这一次试飞可能标志着一个重要转折点——从证明这枚巨型火箭能够正常工作，转向展示支撑该公司雄心勃勃增长计划所需的各项能力。
据悉，马斯克计划8月底前执行星舰第14次试飞。此次试飞将迎来两项重大技术突破——首次将首批升级版星链V3卫星送入轨道，并首次尝试通过陆地发射塔架回收星舰的上面级(飞船)。马斯克表示，星舰第14次试飞标志着这款可重复使用火箭发展的重大飞跃。
他还透露，是否在第14次飞行中尝试陆地回收，取决于第13次试飞的数据表现以及美国联邦航空管理局(FAA)等监管机构的最终批准。如果获批，SpaceX将利用安装在德克萨斯州发射塔上的巨型机械臂，在空中捕获并回收高约52米的星舰上面级。此前，SpaceX已多次成功使用该技术回收超重型助推器(第一级)。
（文章来源：哈富证券）